Los fondos de pensiones comenzaron este 2026 con
resultados positivos en todos los perfiles de inversión, en un contexto internacional que
combina un buen desempeño de los mercados financieros, pero con episodios de
mayor incertidumbre geopolítica.
De acuerdo con el último boletín de multifondos, durante febrero todos los fondos
registraron rentabilidades reales positivas, con resultados que oscilaron entre UF+1,8%
y UF+2,2%. El mayor retorno del mes lo obtuvo el Fondo E con UF+2,2%, seguido por los
Fondos A y C con UF+2,1%, el Fondo D con UF+2,0% y el Fondo B con UF+1,8%.
En el acumulado de 2026, los resultados también mantienen una trayectoria favorable.
El Fondo A lideró con una rentabilidad de UF+3,2%, mientras que los Fondos B y C
registraron UF+2,5%, el Fondo D UF+2,4% y el Fondo E UF+1,5%.
El desempeño más destacado se observa en la medición a doce meses. A febrero de
2026, el Fondo A alcanzó una rentabilidad real de UF+18,8%, seguido por el Fondo B con
UF+16,0% y el Fondo C con UF+14,2%. En tanto, los fondos más conservadores también
muestran resultados positivos, con UF+12,2% en el Fondo D y UF+9,1% en el Fondo E,
cifras que se ubican entre las más altas observadas en los últimos años.
Este comportamiento se produce en un escenario internacional que ha experimentado
episodios de volatilidad asociados a tensiones geopolíticas. A fines de febrero, una
operación militar contra instalaciones estratégicas iraníes fue seguida por respuestas
que ampliaron el conflicto en Medio Oriente, generando movimientos en variables clave
de los mercados globales, como el precio del petróleo, el dólar y las expectativas de
inflación.
“Episodios como este pueden provocar fluctuaciones de corto plazo en los mercados
financieros y, por lo tanto, en el valor de los fondos de pensiones, especialmente en
aquellos con mayor exposición a renta variable. Sin embargo, la experiencia histórica
muestra que estos periodos de volatilidad suelen ser transitorios y que, en horizontes
de inversión más largos, los mercados tienden a ajustarse y recuperar su valor” afirmó
Roberto Fuentes, gerente de Estudios de la Asociación de Administradoras de Fondos
de Pensiones (AAFP).
En horizontes más extensos, los resultados continúan siendo positivos. En los últimos
diez años, el Fondo A promedia una rentabilidad real anual de 4,5%, el Fondo B de 4,1%
y el Fondo C de 3,3%, mientras que los fondos más conservadores D y E registran
retornos promedio de 2,3% y 2,1% anual, respectivamente.
Estos resultados refuerzan el carácter de largo plazo del sistema de pensiones y su
capacidad de enfrentar ciclos económicos y financieros cambiantes.
